La petrolera aceptó una oferta de Edenor por su participación en MetroGAS y MetroENERGÍA. La operación asciende a US$780 millones y, si obtiene las autorizaciones regulatorias pendientes, significará la salida definitiva de YPF de ambas compañías. MetroGAS abastece a más de 2,4 millones de clientes y dentro de su área funcionan más de 300 estaciones de GNC. El cambio de accionista, sin embargo, no implica por sí solo modificaciones en el precio del combustible.
Una de las mayores distribuidoras de gas del país está camino a cambiar de controlante.
YPF acordó vender a Edenor su participación en MetroGAS y MetroENERGÍA por US$780 millones, según quedó confirmado oficialmente en la Resolución 1469/2026 del Ministerio de Economía, publicada el 8 de septiembre en el Boletín Oficial.
El documento revela que el proceso se definió el 10 de agosto de 2026, cuando YPF aceptó la oferta presentada por Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. —Edenor—.
La transacción comprende el 70% del capital social y los derechos de voto de MetroGAS que posee YPF, junto con el 5% del capital de MetroENERGÍA que mantiene directamente la petrolera.
Al completarse la operación, YPF se desprenderá de la totalidad de su participación accionaria en ambas sociedades.
Pero todavía existe una palabra importante: “si”.
El acuerdo no está cerrado definitivamente. Su perfeccionamiento depende del cumplimiento de distintas condiciones y autorizaciones regulatorias, incluida la intervención del Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad (ENRGE).
Una operación de US$780 millones
El precio oficial de la transacción asciende a US$780 millones.
La cifra termina además con meses de especulaciones alrededor de uno de los activos energéticos más importantes que YPF había decidido poner en venta.
El proceso competitivo contó con distintos interesados y finalmente Edenor presentó la propuesta elegida por la petrolera.
De concretarse, una compañía identificada principalmente con la distribución eléctrica pasará a controlar también la principal distribuidora de gas natural del país por cantidad de usuarios.
MetroGAS dispone de una red de aproximadamente 18.500 kilómetros de cañerías y al cierre de 2024 registraba unos 2,43 millones de clientes. Su área de servicio comprende la Ciudad de Buenos Aires y once municipios del sur y sudoeste del conurbano bonaerense.
Se trata, por lo tanto, de mucho más que una compraventa entre empresas.
La operación mueve una pieza central de la infraestructura energética del AMBA.
De la electricidad al gas
Edenor es la distribuidora eléctrica que atiende el norte y noroeste del Área Metropolitana de Buenos Aires.
MetroGAS, en cambio, tiene su principal presencia en la Ciudad de Buenos Aires y el sur del conurbano.
Si la operación recibe las aprobaciones correspondientes, quedarán así vinculados bajo un mismo grupo intereses en dos de los servicios energéticos de red más importantes de la región: electricidad y gas natural.
Eso no significa que ambos negocios vayan a fusionarse ni que desaparezcan sus respectivos marcos regulatorios.
Edenor seguirá operando bajo las normas correspondientes al servicio eléctrico y MetroGAS bajo las que regulan la distribución de gas.
Pero desde el punto de vista empresario, el acuerdo representa una integración relevante dentro del mercado energético argentino y seguramente será uno de los aspectos que deberán analizar los organismos regulatorios antes del cierre.
Por qué YPF tenía que desprenderse de MetroGAS
La historia detrás de la venta también explica una particularidad de la industria del gas.
El artículo 34 de la Ley 24.076 establece restricciones para evitar que un productor de gas pueda tener simultáneamente una participación controlante en una distribuidora.
La intención es separar distintos eslabones del negocio y evitar situaciones en las que una compañía pueda influir sobre la producción y al mismo tiempo controlar la distribución hacia los consumidores.
YPF, que es uno de los principales productores de gas natural del país, controla MetroGAS desde 2012.
En 2016, el entonces ENARGAS ordenó avanzar con una adecuación de esa estructura accionaria y posteriormente, en 2018, mantuvo la exigencia de desinversión.
El proceso terminó demorándose durante años.
Ahora, paradójicamente, mientras YPF finalmente tiene en marcha una operación concreta para desprenderse de MetroGAS, el Ministerio de Economía decidió suspender temporalmente aquella antigua obligación de desinversión.
¿Por qué Economía suspendió una obligación cuando YPF ya está vendiendo?
Porque el contexto regulatorio cambió.
La Resolución 1469/2026 sostiene que buena parte del mercado mayorista del gas actualmente funciona bajo el esquema del Plan Gas.Ar, donde volúmenes, precios y mecanismos de contratación están sujetos a procedimientos definidos por el Estado.
El propio documento aporta un número significativo: entre enero de 2024 y marzo de 2026, aproximadamente el 68% de la producción promedio nacional de gas natural correspondió a volúmenes provenientes de contratos celebrados bajo el Plan Gas.Ar.
Según el argumento oficial, ese nivel de regulación reduce actualmente la posibilidad de que YPF y MetroGAS pudieran negociar libremente condiciones preferenciales capaces de perjudicar a los usuarios.
De hecho, los informes citados por Economía indican que durante 2024 y 2025 MetroGAS no realizó adquisiciones a YPF mediante modalidades spot o fuera del esquema principal de abastecimiento del Plan Gas.Ar.
Por ese motivo, Economía suspendió los efectos de las antiguas disposiciones de desinversión hasta la finalización de la vigencia del Plan Gas.Ar o hasta que se perfeccione la venta actualmente en curso, lo que ocurra primero.
En la práctica, la medida evita que una antigua orden administrativa interfiera con el proceso mediante el cual YPF justamente está intentando concretar ahora su salida.
¿Qué tiene que ver todo esto con el GNC?
Mucho más de lo que podría parecer inicialmente.
MetroGAS no abastece únicamente hogares, comercios e industrias.
Dentro de su área de distribución funcionan más de 300 estaciones de servicio de GNC habilitadas, y la propia empresa calcula que el parque automotor convertido a gas supera los 300.000 vehículos en su zona de influencia.
Sus balances también muestran la magnitud específica de este segmento: al cierre de 2024 contabilizaba 314 clientes correspondientes a Gas Natural Comprimido dentro de su actividad regulada.
Para el transporte, esto adquiere una relevancia adicional.
El GNC está extendido desde hace décadas entre automóviles y taxis, pero además atraviesa una nueva etapa de crecimiento dentro del transporte pesado y urbano.
En los últimos años comenzaron a incorporarse al país colectivos, camiones y otros vehículos pesados diseñados específicamente para funcionar con gas natural.
Por eso, quién opera y cómo invierte una red de distribución de esta magnitud resulta un dato estratégico también para el futuro de la movilidad.
¿Puede cambiar el precio del GNC por esta venta?
No automáticamente.
Ese es probablemente el punto más importante para diferenciar.
Que Edenor compre MetroGAS no significa que el precio del GNC de las estaciones abastecidas por la distribuidora vaya a modificarse como consecuencia directa de la operación.
Las tarifas de distribución de gas continúan sujetas al marco regulatorio correspondiente y MetroGAS dispone de cuadros específicos para usuarios GNC aprobados dentro de ese sistema.
Además, el precio que finalmente paga un automovilista en un surtidor depende de otros componentes comerciales, tributarios y de abastecimiento.
Por eso sería incorrecto concluir que la adquisición implicará un aumento —o una reducción— del valor del metro cúbico.
La consecuencia inmediata es accionaria, no tarifaria.
Entonces, ¿qué debería observar el transporte?
Más que el precio de mañana, habrá que mirar las inversiones de los próximos años.
Si continúa expandiéndose el uso del gas natural en colectivos y camiones, las redes deberán estar preparadas para soportar nuevas demandas, particularmente en estaciones capaces de abastecer vehículos pesados y grandes flotas.
Eso requiere capacidad de distribución, nuevas instalaciones, presión adecuada, compresión y emplazamientos capaces de manejar volúmenes considerablemente superiores a los de un automóvil particular.
La propia MetroGAS destaca que existen condiciones técnicas específicas para desarrollar instalaciones destinadas a vehículos de carga y pasajeros.
Por eso, desde el punto de vista de la movilidad, una de las preguntas interesantes para la futura gestión será si el nuevo controlante buscará potenciar inversiones vinculadas con esta demanda.
Gas y electricidad bajo una misma mirada empresaria
Existe además una curiosidad difícil de ignorar pensando en el transporte que viene.
Mientras MetroGAS forma parte de la infraestructura necesaria para abastecer vehículos a GNC, Edenor administra redes eléctricas en una región donde comienza a crecer la discusión sobre electromovilidad, cargadores rápidos y electrificación de flotas.
Son tecnologías diferentes y negocios regulados separados.
Pero ambas aparecen cada vez con mayor frecuencia dentro del mismo debate: cómo sustituir progresivamente el uso de combustibles líquidos en el transporte.
Una empresa vinculada simultáneamente con grandes redes de gas y electricidad se encontrará, indirectamente, frente a las dos principales alternativas energéticas que hoy compiten por distintos segmentos de la movilidad de bajas emisiones locales.
Eso tampoco permite anticipar una estrategia empresarial determinada.
Pero sí convierte a la operación en algo particularmente interesante para seguir desde el sector transporte.
Una operación que todavía debe pasar por los reguladores
Por ahora, el cambio tiene un punto de partida concreto: YPF aceptó vender sus participaciones por US$780 millones.
El Boletín Oficial confirma comprador, precio, porcentajes involucrados y la decisión de la petrolera de abandonar completamente su participación accionaria en MetroGAS y MetroENERGÍA.
Lo que todavía no confirma es el cierre. Antes deberán completarse las autorizaciones regulatorias correspondientes.
Será allí donde deberán analizarse las consecuencias de una operación que reúne bajo una misma estructura empresarial activos centrales de la distribución de electricidad y gas del AMBA.
Para el transporte, entretanto, no hay motivos para anticipar cambios inmediatos en el precio del GNC.
Pero sí existe una razón para seguir el proceso de cerca.
MetroGAS abastece una región con más de 300 estaciones de GNC y más de 300.000 vehículos que utilizan ese combustible.
Y en un momento en el que colectivos y camiones vuelven a mirar al gas natural como una alternativa al diésel, el futuro de una de las principales redes gasíferas del país también forma parte, inevitablemente, de la discusión sobre con qué energía se moverá el transporte argentino durante los próximos años.
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